國務(wù)院常務(wù)會議決定進(jìn)一步實施對中小銀行的定向降準(zhǔn)3天之后，這一政策應(yīng)聲落地。4月3日，中國人民銀行決定對中小銀行定向降準(zhǔn)1個百分點。記者留意到，這是今年以來第三次、近一月以來第二次降準(zhǔn)。本次降準(zhǔn)對象為何是中小銀行？降準(zhǔn)對廣東將產(chǎn)生什么影響？高頻降準(zhǔn)之后，穩(wěn)健的貨幣政策如何更加注重靈活適度？

提升4000家中小銀行 服務(wù)小微企業(yè)能力

本次定向降準(zhǔn)對象為農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行。人行有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問時表示，此次獲得定向降準(zhǔn)資金的中小銀行有近4000家，在銀行體系中家數(shù)占比為99%。

為何選擇中小銀行進(jìn)行定向降準(zhǔn)？中國民生銀行首席研究員溫彬?qū)τ浾弑硎?，一方面，中小銀行數(shù)量眾多、扎根基層，天然具有普惠性質(zhì)，是服務(wù)中小微企業(yè)不可或缺的力量。另一方面，在3月16日實施的降準(zhǔn)中，大型銀行和股份制銀行均獲得較大程度的準(zhǔn)備金率優(yōu)惠，所以本次降準(zhǔn)主要針對中小銀行。“通過本次降準(zhǔn)釋放長期資金，有助于支持中小銀行更好聚焦主責(zé)主業(yè)，增加對中小微企業(yè)的信貸供給，降低融資成本，實現(xiàn)精準(zhǔn)紓困。”

此外，粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖指出，選擇中小銀行定向降準(zhǔn)，一方面“可兜住中小銀行的存量風(fēng)險”，另一方面，也是為了提高中小銀行在普惠金融領(lǐng)域的競爭力。

據(jù)了解，近年來監(jiān)管方面持續(xù)強(qiáng)化普惠金融的重要性，對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提出普惠金融貸款要求，無論是大行還是小行，都在發(fā)力普惠金融業(yè)務(wù)。“大型銀行具有更便宜的負(fù)債端，給到中小企業(yè)的貸款利率更低，中小銀行的競爭力相對較弱。”李奇霖認(rèn)為，此次定向降準(zhǔn)疊加此前人行實施的再貸款再貼現(xiàn)政策，能夠使中小銀行獲得足夠便宜的負(fù)債，為中小銀行服務(wù)小微企業(yè)等提供更多的籌碼，更好地與大型銀行在普惠金融業(yè)務(wù)端進(jìn)行競爭。

“更多的競爭能夠帶來小微企業(yè)貸款利率更大幅度的下降，讓中小微企業(yè)享受到更好的金融服務(wù)。”李奇霖表示，降準(zhǔn)攤薄了這些銀行的負(fù)債成本，保護(hù)了中小銀行的息差與利潤。

對廣東對沖疫情影響尤為重要

“受疫情影響，省內(nèi)一些企業(yè)產(chǎn)能、物流、資金鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，銀行需要為這些企業(yè)客戶進(jìn)行貸款展期，這對中小銀行是比較大的壓力，降準(zhǔn)可以松一松它們的銀根。”廣東一名銀行從業(yè)者對記者表示。

記者了解到，此次降準(zhǔn)釋放長期資金約4000億元，平均每家中小銀行可獲得長期資金約1億元，可降低銀行資金成本每年約60億元。上述業(yè)內(nèi)人士表示，降準(zhǔn)釋放的流動性可為中小銀行提供周轉(zhuǎn)空間，“政策目標(biāo)很精準(zhǔn)”。

“按照廣東金融總量占全國十分之一以上推算，此次降準(zhǔn)將為廣東提供不少于400億元的長期資金，大大緩解金融市場對于中小企業(yè)的流動性瓶頸問題。”廣東省社會科學(xué)院財政金融研究所所長任志宏對記者表示。

任志宏指出，疫情發(fā)生后，約有九成以上廣東外貿(mào)企業(yè)存在出運和收匯被迫推遲的情況，它們面臨著買方取消訂單、拒收拒付等較大風(fēng)險。“在我省經(jīng)濟(jì)尤其是外貿(mào)領(lǐng)域受疫情沖擊的情況下，發(fā)揮好存款準(zhǔn)備金工具的正向激勵引導(dǎo)作用顯得尤為重要。”他認(rèn)為，此次流動性“甘霖”可讓受疫情影響的廣東中小企業(yè)享受更優(yōu)惠的利率。

貸款利率或進(jìn)一步下行 降息還需充分評估

值得注意的是，本次定向降準(zhǔn)已是今年內(nèi)第三次、近一月內(nèi)第二次降準(zhǔn)。有觀點認(rèn)為，如此高頻率的降準(zhǔn)，既體現(xiàn)了貨幣政策逆周期調(diào)控逐漸發(fā)力，也說明疫情防控和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展面臨的急迫性。

下一步，穩(wěn)健的貨幣政策如何更加注重靈活適度？溫彬認(rèn)為，降低社會融資成本仍是貨幣政策的核心工作之一，下階段仍需繼續(xù)加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度。同時，隨著此次定向降準(zhǔn)落地，中小銀行對“三農(nóng)”、民營企業(yè)和小微企業(yè)等領(lǐng)域的貸款規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，進(jìn)而會增加其資本需求。“下階段，還應(yīng)支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本，提高資本實力，確保中小銀行平穩(wěn)健康發(fā)展。”

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉則表示，預(yù)計近期人行將使用組合政策工具，在維持市場流動性合理充裕的同時，進(jìn)一步引導(dǎo)貸款利率下行。“本周7天期逆回購利率下調(diào)了20個基點，預(yù)計本月MLF（中期借貸便利）操作利率大概率將下調(diào)，進(jìn)而引導(dǎo)4月20日LPR（貸款市場報價利率）下行。”

記者留意到，LPR從去年8月份開始已經(jīng)下降26個基點，導(dǎo)致銀行利差壓縮，市場關(guān)于降低存款基準(zhǔn)利率的呼聲一直未間斷。對此，中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)在3日舉行的國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會上表示，存款基準(zhǔn)利率是利率體系的“壓艙石”。這個工具可以使用，但較為特殊，實行起來要考慮物價、經(jīng)濟(jì)增長、內(nèi)外平衡等因素，且存款利率與老百姓利益直接相關(guān)，“降息”要充分評估、考慮老百姓的感受。